信用違約互換,creditdefaultswap,簡稱CDS。
是金融市場債券市場中最常見的一種信用衍生產品。
類似於保險和期權的綜合體,但又不完全是。
70年代末,受石油危機影響,金融行業成為了徹底的垃圾,華爾街精英們每天上門推銷保險產品,都會被客戶拿著掃把甚至槍直接轟出去。
證券市場和債券市場同樣不好過,持有一隻有價證券,十五年期到期收益一萬美元不過一百美元。
人們無所事事,每天拿著電話推銷,到處都是窮逼。
這時候,一個人來到了華爾街,加入了所羅門兄弟公司。
他就是劉易斯·萊奈瑞
1981年美國國會透過法案,出現於1970年代的資產證券化特別是房地產資產證券得到了極大的催生和發展空間,美國出現了資產證券化的高潮,房地產證券市場規模迅速膨脹,規模超過了美國股票市場而成為世界最大的證券市場。
當時,華爾街大多數公司對於這突如其來的變化準備得並不充分,所羅門公司卻憑著對市場敏感的嗅覺,早在1978年就建立起完整規範的資產證券化部門。
當華爾街其它公司還在遲疑和徘徊的時候,所羅門公司已經獲得了數以億計美元的收入,併成為房地產證券市場的引領者。房地產證券化部門的總經理劉易斯·萊奈瑞,一個從收發郵件開始職業生涯的債券交易員,憑此成為所羅門公司的傳奇。
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