注意到阿瑟·伯恩斯等人的詫異後,高弦解釋道:“港元和英鎊脫鉤以來,先是轉而和美元掛鉤,但迫於美元貶值、港元升值的巨大壓力,很快便實行匯率自由浮動,初期效果尚可,但近幾年港元貶值,又成了一個非常棘手的問題。”
“從這個經驗來看,完全的固定匯率,或者匯率自由浮動,都不能適合港元,我覺得不妨從兩者中間,尋找一條道路。”
“這也是我為什麼會問,在資本自由進出不可能改變的大前提下,對固定匯率和獨立自主的貨幣政策,各控制半邊,是否可行?”
阿瑟·伯恩斯恍然地點了點頭,“高爵士請經濟領域的專業人士進行論證,想必已經有了一個初步方案,不如先介紹一下。”
高弦行雲流水一般地闡述道:“包括港元發行量和外匯儲備保持聯動、港元利率浮動在內的既有規則不變,但在外匯基金和發鈔銀行之間設立一個和市場匯率平行的內部匯率,一旦市場匯率偏離內部匯率的幅度過大,便讓銀行業有了獲利操作的動力,進而建立起貨幣收縮和擴張的自動雙向調整機制。”
“至於這個內部匯率,由具備一定程度的獨立自主的貨幣政策決定,比如考慮香江主要貿易伙伴的貨幣匯率。”
“我的想法是,除了美元之外,將亞洲的日元、歐洲的英鎊、西德馬克引入進來,透過綜合計算,得出這個內部匯率。”
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